Анализ финансового состояния и оценка вероятности банкротства организации

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
 
 
КУРСОВАЯ РАБОТА

Анализ финансового состояния и оценка вероятности банкротства организации. 


 
 
Выполнил: студент (ка)   4 курса 
дистанционной  формы обучения
Шевшун Наталья Николаевна
 

 
 





Тюмень, 2017 

Содержание


Указатель сокращений, условных обозначений, символов	3
Введение	4
1 Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия	6
1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния	6
1.2 Методика анализа финансового состояния предприятия	11
1.3 Оценка вероятности банкротства	15
2. Анализ и оценка финансового состояния предприятия ОАО «Таганрогский металлургический завод»	19
2.1 Анализ финансового состояния ОАО «Таганрогский металлургический завод»	19
2.2 Прогнозирование вероятности банкротства	32
Заключение	36
Список использованной литературы	38
Приложение	40

















Указатель сокращений, условных обозначений, символов

ВИ - величина основных источников формирования запасов 
ДО – сумма долгосрочных обязательств
Зп – Общая величина запасов 
КЗ – кредиторская задолженность
КФ - функционирующий капитал
СОС – собственные оборотные средства
ФСП – финансовое состояние предприятия


























Введение
      
      Анализ финансовой отчетности, как и любой другой анализ, призван показать текущее состояние исследуемого предприятия: он помогает оценить состояние предприятия в финансовом плане – как прошлое, так и текущее. Это его главная задача – ведь на основе анализа можно понять, как обстоят дела у предприятия на данный момент – все стабильно, а может, произошли улучшения или ухудшения финансового состояния.
      Основная информация для анализа финансового состояния содержится в двух документах – бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах, так как в них наиболее точно отражено движение финансов. Однако может потребоваться и дополнительная информация – отчет о движении денежных средств, отчет об амортизации, расшифровки отдельных статей баланса, документы управленческой отчетности.
      Интерес к анализу финансовой отчетности, зачастую, возникает не только у руководителей и собственников предприятия, но и у сторонних лиц и организаций – инвесторов, кредиторов, банков, поставщиков, государственных надзорных учреждений.
      Анализ финансовой отчетности проводится, прежде всего финансовыми менеджерами своей фирмы для выявления и устранения проблем в текущей деятельности фирмы, для выработки и принятия оптимальных решений по вопросам повышения эффективности производственно-сбытовых операций, рационального использования имеющихся ресурсов, повышения платежеспособности и усиления устойчивости финансового положения фирмы, а также для обеспечения выполнения плановых финансовых показателей и обязательств фирмы перед кредиторами и инвесторами.
      Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, в системе финансовой стратегии с эффективным управлением капиталом связаны все основные доминантные сферы финансового развития предприятия – формирование финансовых ресурсов, их оптимальное распределение по направлениям хозяйственной деятельности и стратегическим хозяйственным центрам, а также обеспечение финансовой безопасности. 
      Объектом исследования является ОАО «Таганрогский металлургический завод».
      Предметом исследования – финансовое состояние предприятия.
      Цель курсовой работы – рассмотреть теоретические аспекты анализа финансового состояния и провести анализ финансовой отчетности и оценку вероятности банкротства ОАО «Таганрогский металлургический завод».
      В соответствии с поставленной целью в рамках работы будут последовательно решены следующие задачи:
      рассмотреть теоретические аспекты анализа финансового состояния, значение и задачи анализа;
      оценить динамику состава и структуры имущества и источников финансирования;
      проанализировать показатели платежеспособности и ликвидности активов, финансовой устойчивости, деловой активности;
      оценить вероятность банкротства предприятия;
      В процессе подготовки курсовой работы использовались материалы бухгалтерской отчетности (Приложения 1, 2) и различные методические источники.
      Исследованием проблемы составления и анализом основных показателей текущей бухгалтерской отчетности занимались такие известные ученые, как: Беднякова Е.Г., Брыкова Н.В., Власова М.В., Гришкина С.Н., Деркач А.Ю., Захарьин В.Р., Каморджанова Н.А., Кислов Д.В., Кутер М.И., Медведев М.Ю., Палий В.Ф., Самохвалова Ю., Уткина С.А. и многие другие.
      В процессе выполнения работы использовались такие экономические методы анализа как метод абсолютных, относительных и средних величин; вертикальный анализ; горизонтальный анализ.
      
1 Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния
      
      Финансовый анализ, как часть экономического анализа, представляет систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения организации и ее финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных финансовой отчетности. Содержание финансового анализа определяется его целями, объектами и предметом и, по существу, дает ответ на вопросы: что исследуется, как и для чего проводить анализ. Целью анализа финансовой отчетности является получение ключевых параметров, дающих объективную и наиболее точную картину финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия. Цель анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.
      Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.
      Объект анализа – это то, на что направлен анализ. В зависимости от поставленных задач объектами анализа финансовой отчетности могут быть: финансовое состояние организации, или финансовые результаты, или деловая активность организации.
      Субъектом анализа является человек, занимающийся аналитической работой и подготавливающий аналитические отчеты для руководства, т.е. аналитик.
      Информационной базой финансового анализа является финансовая (бухгалтерская) отчетность. 
      Финансовый анализ решает следующие задачи [3, с. 26]:
       оценивает структуру имущества организации и источников его формирования;
       выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;
       оценивает структуру и потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости, обеспечение платежеспособности и т.п.
       оценивает правильное использование денежных средств для поддерживания эффективной структуры капитала;
       оценивает влияние факторов на финансовые результаты деятельности и эффективность использования активов организации;
       осуществляется контроль за движением финансовых потоков организации, соблюдением норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразностью осуществления затрат.
      Анализ финансовой отчетности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельности, для выбора направлений капитала и прогнозирования отдельных показателей.
      Значение финансового анализа трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строиться разработка экономической стратегии предприятия. 
      Качество же самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных финансовой отчетности, а также компетентности лица, принимающего управленческие решения.
      В зависимости от конкретных задач, которые определяются выработанными управленческими решениями, анализ финансового состояния может осуществляться в том или ином виде. Все существующие методики анализа финансового состояния можно классифицировать по следующим признакам:
      1. По широте охвата исследуемых проблем:
      — экспресс анализ — предназначен для получения общего представления о финансовом положении предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности; в основе экспресс анализа положен «отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики» [8, с. 95];
      — комплексный финансовый анализ — предназначен для получения комплексной оценки финансового состояния предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.;
      — анализ финансового состояния как часть общего исследования хозяйственной деятельности предприятия; такой анализ предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности предприятия – производства, финансов, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.;
      — ориентированный анализ финансового состояния — предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы предприятия; например, оптимизации дебиторской задолженности на базе, как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой.
      2. В зависимости от субъекта анализа и информационного обеспечения:
      — внешний, проводится такой анализ двумя группами субъектов, прежде всего, это непосредственно заинтересованные субъекты в результатах деятельности предприятия и, во - вторых, субъекты, имеющие косвенную заинтересованность в его деятельности; первую группу составляют собственники (акционеры) данного предприятия, кредиторы, инвесторы, государственные налоговые учреждения, прочие предприятия, являющиеся настоящими или потенциальными партнерами данного предприятия; вторая группа включает лиц, имеющих косвенный интерес, но защищающих интересы первой группы; это различные аудиторские и консультационные фирмы, фондовые биржи, государственные органы, информационные агентства, представители прессы, профсоюзы и пр.; внешний анализ проводится по данным публикуемой и статистической отчетности предприятия;
      — внутренний, субъектами анализа выступают: руководство предприятия, а также различные должностные лица (менеджеры, экономисты и пр.); данный анализ позволяет глубже исследовать финансовое состояние предприятия, выявить слабые стороны в структуре баланса и прибыли, определить причины недостаточности в уровне показателей, а также представить соответствующие рекомендации для оптимизации показателей публикуемой отчетности, т. е. своевременное проведение внутреннего анализа финансового состояния позволяет регулировать формирование мнения внешних аналитиков, посредством информации, обеспечивающей привлекательность предприятия для инвестора и кредиторов.
      3. В зависимости от направлений исследования объекта:
      — ретроспективный анализ — предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния предприятия;
      — план - фактный анализ — требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых;
      — перспективный анализ — необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала;
      — нормативный анализ — позволяет определить соответствие уровня сложившихся на предприятии показателей их нормативным значениям.
      4. По частоте проведения:
      — регулярный анализ — предназначен для постановки эффективного управления финансами предприятия на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного анализа финансового состояния;
      — эпизодический анализ — предназначен для решения определенных задач как средство для принятия определенных управленческих решений.
      5. В зависимости от автора методики анализа финансового состояния:
      — официальная методика — разработана соответствующими официальными органами;
      — авторская методика — предложена отдельным автором, либо группой авторов.
      6. В зависимости от результатов анализа:
      — пассивный анализ как простая констатация (разъяснение, раскрытие) сложившегося положения вещей;
      — активный анализ с указанием причин, породивших данное положение, выявлением резервов, горизонтов развития, с вынесением практических рекомендаций.
      Каждому виду анализа, по мнению Г. В. Савицкой [18, с. 74], соответствует своя методика. Алгоритм традиционного анализа финансового состояния включает следующие этапы (процедуры):
      1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида анализа финансового состояния).
      2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).
      3. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
      4. Проведение процедур анализа финансового состояния с использованием компонентов традиционной методики (вертикальный анализ, горизонтальный анализ, расчет финансовых коэффициентов, трендовый анализ, сравнительный анализ и др.).
      5. Подготовку заключения о финансовом состоянии предприятия на основе интерпретации обработанных данных.
      Проведение анализа финансового состояния на предприятиях требует, по мнению специалистов [9, с. 14], учета специфических свойств анализа в современной сложной экономической жизни. Так, высказывается мнение, что зачастую результаты анализа финансового состояния российских предприятий основываются на недостоверной информации, при этом она может быть искажена как по субъективным, так и по объективным причинам.

1.2 Методика анализа финансового состояния предприятия

      Для изучения производственно–хозяйственных и финансовых процессов и их результатов используется совокупность взаимосвязанных методов и приемов экономического анализа. Важнейшим приемом экономического анализа является сравнение, сущность которого состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления черт сходства или черт различия между ними. В экономическом анализе различают следующие виды сравнительного анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый.
      Абсолютные величины характеризуют размеры (величины, объемы) экономических явлений и показателей.
      Относительные величины (проценты, коэффициенты, индексы) дают возможность отвлечься от абсолютных величин изучаемых показателей, глубже понять существо и характер отклонения от базы. Они особенно необходимы для изучения динамики показателей за ряд отчетных периодов.
      Средние величины лучше отражают сущность происходящего процесса, закономерности его развития, чем множество отдельно взятых положительных или отрицательных отклонений.
      Использование приемов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику анализа. [10, с. 15-21]
      Анализ финансового состояния предприятия проводится по системе абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные стороны его финансового положения, которое называют финансовыми коэффициентами. 
      Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства [11, с. 114]. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности (таблица 1.1), с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения (таблица 1.2). 
      Таблица 1.1 
      Группы активов по степени ликвидности
Показатель
Характеристика
1. Наиболее ликвидные активы (А1)
Денежные средства, их эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения
2. Быстро реализуемые активы (А2)
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев), прочие оборотные активы
3. Медленно реализуемые активы (А3)
Запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
4. Трудно реализуемые активы (А4)
Нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы
      
      Таблица 1.2 
      Группы пассивов по срочности погашения
Показатель
Характеристика
1.Срочные пассивы (П1)
Кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок
2. Краткосрочные пассивы (П2)
Краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. 
3. Долгосрочные пассивы (П3)
Долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы
4. Постоянные пассивы (П4)
Уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль, «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов», «Расчеты по дивидендам».
      
      Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:
      
      А1 ? П1;  А2 ? П2;  А3 ? П3;  А4 ? П4.
      Для качественной оценки финансового положения предприятия, рассчитываются финансовые коэффициенты – показатели ликвидности и платежеспособности предприятия, которые представлены в приложении 3.
      Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансовой деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
      Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат [13]. Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования (приложение4).
      С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:
      
      S(Ф) =   1, если Ф ? 0
          0, если Ф < 0
      
      Особое место в анализе финансовой устойчивости занимает расчет относительных показателей – финансовых коэффициентов, которые представлены в приложении 5.
      При определении финансового состояния большое значение имеет анализ показателей деловой активности. Деловая активность предприятия проявляется в динамичном развитии организации, достижении ею поставленных целей, измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев [13]. Качественные критерии представляют собой характеристику рынков сбыта (внешних и внутренних), деловой репутации предприятия, его конкурентоспособности, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг). Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продаж (оборот), прибыль, величину капитала (активов). 
      Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов предприятия, в частности их оборачиваемость или отдачу. Оборачиваемость можно вычислять как по всему капиталу (активам), так и по отдельным его элементам. Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, оценивается с помощью:
      1) скорости оборота – количество оборотов, которые совершает за анализируемый период основной и оборотный капитал;
      2) периода оборота – среднего срока, за который возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в материальные и нематериальные активы.
      Показатели, характеризующие оборачиваемость оборотных средств представлены в приложении 6.
      При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации» (формула 1.2):
      
          		         ?Тр?_ЧП > ?Тр?_ВР > ?Тр?_А > 100% ,                                     (1.2)
      где   ?Тр?_ЧП – темп роста чистой прибыли,
      ?Тр?_ВР– темп роста выручки от реализации,
      ?Тр?_А– темп роста средней величины активов.
      Выполнение первого соотношения, означает   повышение   рентабельности деятельности предприятия. Выполнение второго соотношения означает ускорение оборачиваемости активов. Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов означают повышение чистой рентабельности активов.
      Выполнение последнего неравенства означает расширение имущественного потенциала.  [13]

1.3 Оценка вероятности банкротства

      Оценка вероятности банкротства – количественная оценка вероятности наступления банкротства предприятия, то есть не способности своевременно и в полном объеме рассчитаться по обязательствам перед кредиторами и инвесторами. Банкротство возникает в случае финансового кризиса на предприятии в следствие влияния следующих факторов:
       неэффективное управление заемным капиталом;
       потеря финансовой независимости из-за превышения заемного капитала над собственным;
       большой размер просроченной дебиторской задолженности;
       низкая рентабельность производства;
       снижение объема продаж из-за не конкурентной, бракованной продукции [19, с. 106].
      Для того чтобы избежать наступления банкротства разрабатываются модели оценки вероятности банкротства. Это позволяет заблаговременно диагностировать ухудшение ключевых финансовых показателей предприятия, которые могут спровоцировать возникновение риска банкротства.
      Существуют общие модели оценки, которые позволяют оценить риск банкротства для всех промышленных предприятий: модели Э. Альтмана, Дж. Ольсена, Р. Таффлера, Лиса и т.д. Главная проблема использования таких моделей заключается в поверхностной оценке, так как модели строились на основе предприятий без четкой привязки к виду деятельности.
      Пятифакторная модель Альтмана для компаний, акции которых котируются на бирже. Z-показатель Альтмана построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующих субъектов на нормально функционирующих и потенциальных банкротов:
      
        Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + Х5				(1.3)
      
      где К1 -собственный оборотный капитал/сумма активов;
      К2-нераспределенная прибыль/сумма активов;
      КЗ-прибыль до уплаты процентов/ сумма активов;
      К4-рыночная стоимость собственного капитала/ сумма активов;
      К5-объем продаж (выручка)/сумма активов.
      Если значение ZA5 <1,81, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение ZA5 >2,7 и более свидетельствует о малой его вероятности. Причем если ZA5 <1,81, то предприятие станет банкротом:
       через год - с вероятностью 95%
       через три года- с вероятностью 48%
       через четыре года- с вероятностью 30%
       через пять лет- с вероятностью 20%
      Рейтинговая модель оценки возможности банкротства Сайфулина- Кадыкова, принимающая во внимание пять влияющих факторов имеет вид:
      
      R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5			(1.4)
      
      где К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;
      К2 - коэффициент текущей ликвидности (к2>2);
      К3 - интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (к3>3);
      К4 - коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации;
      К5 - рентабельность собственного капитала - отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (к5>0,2).
      Одной из немногих отечественных моделей, призванных оценить вероятность наступления банкротства является R-модель, разработанная в Иркутской государственной экономической академии. Данная модель, по замыслу авторов, должна была обеспечить более высокую точность прогноза банкротства предприятия, так как по определению (модель все-таки российская) лишена недостатков присущих иностранным разработкам. Формула расчета модели ИГЭА имеет вид:
      
      R = 8,38K1 + K2 + 0,054K3 + 0,63K4 			(1.5)
      
      где К1 - чистый оборотный (работающий) капитал / активы;
      К2 - чистая прибыль / собственный капитал;
      К3 - чистый доход / валюта баланса;
      К4 - чистая прибыль / суммарные затраты.
      Если R меньше 0 - вероятность банкротства: Максимальная (90%-100%).
      Если R 0 - 0,18 - вероятность банкротства: Высокая (60%-80%).
      Если R 0,18 - 0,32 - вероятность банкротства: Средняя (35%-50%).
      Если R 0,32 - 0,42 - вероятность банкротства: Низкая (15%-20%).
      Если R больше 0,42 - вероятность банкротства: Минимальная (до 10%)
      Финансовый аналитик каждого предприятия может разработать модель оценки для предприятия определенной отрасли. Собственная модель позволит выявить отраслевые особенности функционирования предприятий, что позволит более адекватно оценивать ее финансовое состояние.
      Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельности является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно-обоснованных планов-прогнозов и управленческих решений.
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
2. Анализ и оценка финансового состояния предприятия ОАО «Таганрогский металлургический завод»

2.1 Анализ финансового состояния ОАО «Таганрогский металлургический завод»
      
      Анализ активов, обязательств и капитала организации проводится по бухгалтерскому балансу с помощью составления сравнительного аналитического баланса. Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса
      Сравнительный аналитический баланс ОАО «Таганрогский металлургический завод» представлен в Приложении 7.
      В 2013 г. по сравнению с 2012 г. имущество ОАО «Таганрогский металлургический завод» увеличилось на 2456556 тыс. руб. или на 7,21 %. Увеличение имущества организации связано с основных средств на 960510 тыс. руб., дебиторской задолженности на 1631744 тыс. руб., денежных средств на 240 тыс. руб., прочих оборотных активов на 1403484 тыс. руб.
      Рост дебиторской задолженности является отрицательным фактором и свидетельствует об увеличении задолженности покупателей, неэффективной договорной политики. 
      Увеличение денежных средств также носит положительный характер и позволяет сделать вывод об активной инвестиционной политике предприятия, притоку денежных средств.
      Следует отметить об отрицательной динамике таких статей, как:
      - нематериальные активы на 12462 тыс. руб.
      - отложенные налоговые активы 91952 тыс. руб.
      - прочие внеоборотные активы на 800994 тыс. руб.
      - запасы на 378083 тыс. руб.
      - краткосрочные финансовые вложения на 255893 тыс. руб.
      Снижение запасов также можно отнести к положительному фактору, позволяющему сделать вывод об ускорении оборачиваемости запасов.
      Структура активов ОАО «Таганрогский металлургический завод» за 2013 г. аналогична структуре за 2012 г. 
      Наибольший вес в структуре активов 2013 г.  приходится на основные средства 62,49%, что меньше по сравнению с 2012 г. на 1,69%. Второй по величине статьей в структуре активов является дебиторская задолженность, ее доля составляет 15,8%, что больше по сравнению с 2012 г. на 3,65%.
      Значительный вес приходиться также на запасы 14,74 % (снижение на 2,17%). 
      На остальные статьи актива баланса ОАО «Таганрогский металлургический завод» приходится незначительный удельный вес.
      Структура активов за 2013 г. имеет следующий вид (рис. 2.1):

Рис. 2.1 Структура активов за 2013 г.

      Источники образования имущества за 2013 г. увеличились на 2456556 тыс. руб. или на 7,21 %. Данное увеличение преимущественно произошло в результате роста нераспределенной прибыли на 308352 тыс. руб., кредиторской задолженности на 3559932 тыс. руб. Увеличение кредиторской задолженности является отрицательным фактором, свидетельствующим об увеличении зависимости от внешних источников. 
      Положительным моментом работы за 2013 г. является увеличение нераспределенной прибыли на 5,13%.
      За анализируемый период долгосрочные обязательства снизились на 798864 тыс. руб., что благоприятно характеризует деятельность предприятия и свидетельствует о погашении долгосрочных кредитов и займов.
      Следует отметить, что и задолженность по краткосрочным кредитам и займам имеет динамику к снижению. Краткосрочные заемные средства уменьшились на 59457 тыс. руб. или 17,14%.
      Структура пассивов за 2013 г. имеет следующий вид (рис. 2.2):

Рис. 2.2 Структура пассивов за 2013 г.

      Наибольший вес в структуре пассивов 2013 г. занимает кредиторская задолженность 61,5 % (что больше по сравнению с 2012 г. на 6,02%) и нераспределенная прибыль 17,32% (что меньше, по сравнению с 2012 г. на 0,34%). 
      Остальные статьи источников формирования имущества имеют следующий удельный вес:
      - уставный капитал-1,39%, что меньше по сравнению с 2012 г. на 0,10%
      - добавочный  капитал – 6,06%, что меньше по сравнению с 2012 г. на 0,52%
      - резервный капитал – 0,19%, что меньше по сравнению с 2012 г. на 0,01%
      - долгосрочные обязательства – 5,13%, что меньше по сравнению с 2012 г. на 2,72%
      - краткосрочные заемные средства – 7,87%, что меньше по сравнению с 2012 г. на 2,31%
      - прочие обязательства – 0,54%, что меньше по сравнению с 2012 г. на 0,02%.
      Таким образом, можно сказать, что валюта баланса ОАО «Таганрогский металлургический завод» за 2013 г.  увеличилась, однако не все статьи оказали положительное влияние на финансовое состояние предприятия.
      В 2014 г. по сравнению с 2013 г. имущество ОАО «Таганрогский металлургический завод» увеличилось на 404931 тыс. руб. или на 1,11 %. 
      Увеличение имущества организации связано с увеличение дебиторской задолженности на 12563086 тыс. руб., денежных средств на 2275 тыс. руб., прочих оборотных активов на 138204 тыс. руб.
      Увеличение дебиторской задолженности является отрицательными факторами и свидетельствует об увеличении задолженности покупателей, неэффективной договорной политики. 
      Увеличение денежных средств носит положительный характер и позволяет сделать вывод об активной инвестиционной политике предприятия, притоку денежных средств.
      Следует также отметить, что по таким статьям, как
      - основные средства
      - нематериальные активы
      - отложенные налоговые активы
      - прочие внеоборотные активы
      - запасы
      - краткосрочные финансовые вложения
      произошло снижение.
      Структура активов ОАО «Таганрогский металлургический завод» за 2014 г. немного изменилась, по сравнению с  2013 г. 
      Структура активов за 2014 г. имеет следующий вид (рис. 2.3):

Рис. 2.3 Структура активов за 2014 г.
      
      Наибольший вес в структуре активов 2014 г.  приходится на основные средства 59,57%, что меньше по сравнению с 2013 г. на 2,92%. Второй по величине статьей в структуре активов является дебиторская задолженность, ее доля составляет 19,03%, что больше по сравнению с 2013 г. на 3,23%
      Значительный вес приходиться также на запасы 14,56 %, что меньше по сравнению с 2013 г. на 0,18%. 
      На остальные статьи актива баланса ОАО «Таганрогский металлургический завод» приходится незначительный удельный вес.
      Источники образования имущества за 2014 г. увеличились на 404931 тыс. руб. или на 1,11 %.
      Данное увеличение произошло в результате роста долгосрочных заемных средств на 6690000 тыс. руб., отложенных налоговых обязательств  на 896986 тыс. руб. Увеличение долгосрочных заемных средств является отрицательным фактором, свидетельствующим об увеличении зависимости от внешних источников и привлечением новых долгосрочных кредитов. 
      Отрицательным моментом работы за 2014 г. является снижение нераспределенной прибыли на 0,51%.
      За анализируемый период краткосрочные заемные средства снизились на 11147000 тыс. руб., кредиторская задолженность на 7736 тыс. руб., что благоприятно характеризует деятельность предприятия.
      Наибольший вес в структуре пассивов 2014 г. занимает кредиторская задолженность 47,06% (что меньше, по сравнению с 2013 г. на 14,44%), долгосрочные заемные средства 20,15% (что больше по сравнению с 2013 г. на 18,1%), нераспределенная прибыль 16,81% (что меньше, по сравнению с 2013 г. на 0,51%). 
      Остальные статьи источников формирования имущества имеют следующий удельный вес:
      - уставный капитал-1,38%, что меньше по сравнению с 2013г. на 0,02%
      -добавочный капитал-5,91%,что меньше по сравнению с 2013г.на1,19%
      - отложенные налоговые обязательства – 5,47%, что больше по сравнению с 2013 г. на 2,4%
      - краткосрочные заемные средства – 4,76%, что меньше по сравнению с 2013 г. на 3,11%
      -прочие обязательства-0,52%,что меньше по сравнению с2013г.на0,03%
      Структура пассивов за 2014 г. имеет следующий вид (рис. 2.4):

Рис. 2.4 Структура пассивов за 2014 г.
      Таким образом, можно сказать, что валюта баланса ОАО «Таганрогский металлургический завод» за 2014 г.  увеличилась, однако не все статьи оказали положительное влияние на финансовое состояние предприятия.
      Следующим этапом анализа финансового ОАО «Таганрогский металлургический завод» является анализ ликвидности. Ликвидность активов - это их способность превращаться в денежную форму. Ликвидность баланса - определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке у.......................